根据世邦魏理仕(CBRE)的最新研究，更高的流动性，更严格的信贷息差以及承保标准的适度放松，促成了2020年第四季度商业房地产贷款势头的急剧改善。

追踪美国商业贷款交割速度的世邦魏理仕(CBRE)贷款动能指数在12月达到221的价值，较9月增长38.2%。但是，截至2020年12月，该指数仍比一年前下降了16%。

“随着股票价格上涨和公司贷款利差收紧，资本市场在年底帮助增加了商业抵押贷款。由于贷款市场预计政府将采取额外经济刺激措施来刺激经济增长和通货膨胀，因此与替代贷款人和人寿公司相比，2020年第四季度的参与度有所增加第三季度。某些交易仍难以承保，尤其是对于零售，酒店和过渡性资产而言。” CBRE资本市场债务与结构性融资全球总裁布莱恩·斯托弗斯说。

世邦魏理仕(CBRE)的贷方调查显示，2020年第四季度非政府机构商业房地产贷款市场的构成类似于大流行前存在的更为平衡的条件。2020年第四季度，替代贷款人积极参与过桥贷款，而人寿公司参与了稳定的低杠杆贷款。政府机构的生产也表现出色，为多户市场提供了高水平的流动性。

包括债务基金，金融公司和抵押房地产投资信托基金在内的替代贷方在2020年第四季度非机构贷款交割量中所占份额最高(36%)。替代贷方是向多户家庭，零售和办公部门提供过渡性贷款的主要来源。

经历了疲软的春天之后，人寿公司的贷款在2020年末开始势头强劲。人寿公司的市场份额在2020年第四季度增加到将近30%，这反映了市场参与度的提高以及贷方需要在年底之前部署抵押投资。2020年第四季度的原始贷款主要是由工业，写字楼，零售和多户家庭物业提供支持的低杠杆永久贷款。2020年第四季度，人寿公司的LTV平均为53%。

到年底，区域银行继续在商业抵押贷款市场中发挥重要作用，占2020年第四季度发行量的23.7%，仅略低于去年同期水平。除永久贷款外，银行还提供建筑融资，主要用于多户家庭和工业项目。

CMBS贷方在2020年第4季度仅占发行量的10%以上。2020年第4季度，行业CMBS发行量为165.5亿美元，使全年总额达到592.5亿美元。由于春季资本市场的混乱，发行量比2019年的977.7亿美元下降了39%。