都说楼市短期看金融，中期看土地，长期看人口。

现在短期参照物——金融，正有点放松的味道。

7月23日，央妈通过MLF实现净投放5020亿，是MLF出现以来投放额度最高的一次。而近两个月，央妈频频通过MLF向市场释流动性，其中6月份累计达到了4035亿，七月份到目前已经有6905亿。

央行短期内投放了大量基础货币，再加上市场派生出来的货币，最终放水量会更多。这波操作到底为何?一个显而易见的原因是经济疲软。7月份公布的上半年经济数据，显示各项指标都不容乐观。居民杠杆率居高不下，消费品零售销售增速持续走低，企业经营困难等等。

这个时候，搞大规模货币投放，直接释放出来的信号就是要通过金融来稳住各项指标，而这些指标的背后则是对短期经济指标的诉求。

调控要继续，去杠杆要继续，但经济增速不能再失速。稳住GDP的意义是重大的，只有它稳住了，再通过一些列措施遏制部分领域的过热，才能安全转型，顺利度过中等收入陷阱陷阱。

按照这个节奏继续走的话，下半年货币投放还会增加，降准也还会有。

不过大家担心的是，现在经济不算景气，银行掌握了资金的流向，他们会冒着风险帮助企业渡过难关吗?他们会不会继续让资金在金融楼市等领域空转?

对于银行来说，越是困难时期，越关注资产的安全性，比如允许企业借新还旧等，以减小债务违约风险。房地产领域是债务到期风险比较高的领域，加大货币投放，降低存款准备金率，允许房企海外发债解决资金短缺问题，其实这些招数一定程度上算是给房企续命了。

不过，这一波货币投放并不能认为是在刺激房地产，而是对房产有一定抑制作用。

首先，外汇占款在减少。

央行通过MLF投放了巨量资金，但别忘了，通过外汇占款方式投放的货币量减少了不少。有了这样一个对冲效果，实际给房地产的利好就显得比较有限了。

其次是重点城市的房地产被围，流动性差了很多。

一二线城市，特别是一线城市表现得非常明显。已经有越来越多的朋友反馈给我房子不好卖的信号，中介的推销电话越来越多，换房的人要花更长的时间来找到合适的买主。还要花更长的时间来挑选适合自己的房子。而在二线城市，新房项目蓄客周期越来越长，万人摇号的新闻也少了很多。

第三是三四线城市一些不好卖的项目，真的已经开始降价出货了。

从2016年9.30到今年上半年，调控也表现出明显的轮动效应，现在已经扩散至三线城市。房价尚未彻底停涨，但流动性的确已经差了很多，开发商降价出货的现象在增加。

我们跟踪的绍兴元垄地产某项目，马上要再开盘，最高价大概只有17500元，但上一次开盘均价超过了19000元。

降价的背后，必然是需求的疲软，是对棚改刹车的恐惧，是抢收思维在作祟。所以，短期看金融这条规则，也得重新审视了，毕竟环境变了(居民杠杆率最为明显，现在不是10年前了，即使再来个4万亿都不好使)，这一波操作可以刺激股市，对楼市的影响也会较为明显。