进入2020年，对于经济衰退担忧的商业房地产（CRE）投资者来说，有一个好消息：这一商业周期缺乏导致2008年次贷危机的那种过度行为。即使是坏消息也可能对投资者有利。尽管可用住宅与不断增长的人口之间存在差距，但如果很快出现市场修正，就不太可能出现过度充裕的未填充住宅空间，因为该行业在很大程度上避免了过度建设。

简而言之，这对CRE投资者来说是一个特别有利的市场，美联储最近的降息和低于4%的失业率支持了这一市场。尽管分析师预计近期内不会加息，但现在是锁定低利率作为抵御通胀的天然对冲手段的好机会。除了利率，业主和投资者应该考虑其他方法，以利用行业面临的趋势和机会，在今年的顶端。

2019年看到的许多宏观CRE趋势将在2020年继续下去，包括：

零售过剩：近90%的零售活动仍然发生在实体店，因此电子商务的稳步上升并不是零售地产困境背后的全部原因。即使在线销售成为更大的竞争来源，这一类别也被夸大了。特别是C类商场正面临着一种下降的趋势-它们是难以出售的物业，不太可能成为纯粹零售用途的吸引力空间。一种解决办法是将土地重新用于混合用途，建造公寓与锚店或其他商业区配对。

城市生活：对靠近城市核心的单位的需求，居民在那里工作、购物和外出，对于在充满活力的城市地区拥有房产的CRE业主和投资者来说，仍然是一个好消息。它还提供了机会，在以前不发达的城市社区，因为年轻一代寻求家庭与理想的平衡，总空间和成本。

我们现在的生活方式的便利：有了几个电话窃听器，就比以往任何时候都更容易执行任务，比如订购新鞋或外卖。为了跟上这一变化，多家庭公寓业主应该考虑吸引今天租户的便利设施。增加储物柜，以安全地接收包裹，可以吸引频繁的在线购物者。在空间有限的单位，建造较小的厨房可能会更有意义，如果房客不经常在家里做饭。通过与市场保持一致，业主可以更好地满足租房者的优先权。

最后一英里的工业空间：除了对住宅和零售物业的影响外，电子商务还在创造对仓库空间的持续需求。特别是在城市化地区，对网上购物送货的集中需求导致零售商将库存安置在附近，以缩短送货时间。

租金管制的兴起：城市生活的增长和负担得起的住房危机使租金管制成为若干市场的新现实。加州最近通过了一项全州范围的租金控制法，将年增长率限制在5%加上生活费用，这就是一个突出的例子。最后，投资者和房东与政府领导人和其他社区利益攸关方进行了建设性的合作，以平衡盈利能力和单位负担能力，CRE利益攸关方应在其他高需求市场上效仿。

准备迎接潜在的低迷

每当下一次衰退到来时，CRE所有者和投资者都有理由乐观，因为在本周期内，各类资产通常没有过度建设，这意味着低迷不太可能严重影响CRE。例如，尽管2008年的衰退更加严重，但1991年的衰退对CRE来说更糟，因为20世纪80年代的投机性建筑繁荣使业主和投资者过度杠杆化，无法经受住修正。

成功的CRE投资者十年前就开始为2020年做准备。考虑到可能的调整，CRE所有者和投资者应记住以下两个原则：

坚持你最熟悉的市场。在这个周期的这个时候，在二级市场上寻求更有利可图的房产可能是诱人的，但追逐收益率可能是有风险的。较小的市场往往会带来更高的收益率，因为它们的风险更高-而且当回调来临时，它们可能会挣扎。在既定的市场中等待机会可能更为谨慎。

不要从你的建筑物里挤出每一美元。在你的房产中留下一些股权，这样你就有了大量的流动性来购买，当经济衰退来临时。修正可以是一个积极的购买机会，所以你希望能够抓住它到达。